漢王科技轉舵

作 者：羅亮 來 源：新浪科技發表日期：2013-03-25

　　“漢王不會退出電紙書業務，數字化閱讀代表著未來，只要堅持，一定會有好的收獲，我們將以戰養戰，長期堅持。”久未露面的漢王科技董事長劉迎建2013年3月22日在與投資者進行網上溝通時作出上述表態。他告訴投資者，未來漢王科技未來將以文字識別、人臉識別、軌跡輸入、數字閱讀等幾大方向為發展重點，努力改善公司業績。在剛剛過去的2012年里，漢王科技通過裁員、削減費用、出售資產等手段艱難扭虧。而在2013年，漢王科技定下了新的經營目標：實現營收5.58億，凈利潤1000多萬元。不過，近乎絕望的投資者卻心存疑慮。他們一遍又一遍地質問劉迎建，這樣的目標真的能夠實現嗎？劉迎建似乎也不能承諾太多，他告訴投資者：2013年一定為股東的利益努力工作，改善經營狀況。

　　乘勢而上

　　對于劉迎建而言，2010年應該最風光。2010年3月3日，漢王科技攜電紙書龍頭的光環登陸深交所，雖然發行價高達41.9元，但當天收盤82.11元，上漲96%。上市僅7個交易日之后，漢王科技的股價就輕松突破了百元。在投資機構的造勢之下，2010年5月29日，漢王科技最高上漲到175元，漲幅達112%，一度成了滬深兩市最高價股。2008年，漢王科技營收不到3億元，但在電紙書業務的帶動下，漢王科技2009年的營收快速增長到5.81億元，而2010年更是高達12.37億元。站在浪尖上的漢王科技氣勢如虹，劉迎建也在2010年放出豪言，要帶領漢王走入財富世界五百強。已經膨脹的漢王科技似乎很享受那種被唯我獨尊的感覺，甚至都不把蘋果公司放在眼里。2010年5月，漢王推出TouchPad平板電腦時，漢王的高管曾在發布會上砸碎了一只冰雕蘋果，以示與蘋果公司對抗的決心。不過，漢王的好時光沒有停留太久。隨著電紙書市場的火爆，再加上市場門檻偏低，2010年下半年很多國內的企業，如盛大、愛國者等企業開始進入這個市場，并引發了價格戰。同時，蘋果iPad平板電腦在國內的上市，也讓很多人轉向購買iPad，而放棄了電紙書產品。長期以來，漢王電紙書一直依賴于禮品市場，但當市場向個人消費品市場轉變時，漢王并沒有及時轉型生產出適應個人消費品市場的產品。2010年第四季度，漢王科技出現了業績虧損，而這只是下坡的開始。

　　飛流直下

　　雖然漢王科技在2010年第四季度出現了虧損，但是2010年還是實現了8790萬元的凈利潤。但在接下來的2011年第一季度，漢王科技就曝出了超過4000萬元的虧損。漢王科技當時解釋稱，以iPad為代表的平板電腦等相關產品的沖擊，使公司電子書產品的銷量及價格受到影響而均有所下降，是造成虧損的重要因素之一。更為嚴重的是，由于漢王科技當時對市場判斷不足，還導致了大量的原材料及產成品庫存。由于屏幕、庫存產品出現大幅降價，漢王科技需要對庫存等進行跌價計提，這最終導致漢王科技在2011年巨虧4.9億元。由于電紙書產品受平板電腦和智能手機產品沖擊，市場開始萎縮。深陷虧損泥潭的漢王科技開始開源節流，大幅縮減業務，控制費用，并展開裁員。漢王科技年報披露，2010年年底，由于業務發展及規模擴張，漢王科技的員工總數曾達到1570人，而在2011年年底，這一數字已經銳減至659人。截止2012年年底，這一數據再次減少至435人。而正是在過去兩年里，漢王科技從高峰跌倒了谷底。

　　業務轉舵

　　由于怕帶上“ST”的帽子，漢王科技在2012年第四季度通過出售子公司漢王智通，獲得了1億多元的收益，并最終使得2012年財報扭虧為盈。漢王科技發布的2012年年報顯示，公司2012年實現營業收入4.14億元，同比減少22.36%；營業利潤為-1388.43萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1152.7萬元。總結漢王科技過去兩年的經營策略，去電紙書化應該是個恰當的描述。在2010年，電紙書業務占到漢王科技總體營收的75%，而在2011年和2012年，這個比例已經降至64%和27%。終于在2012年，漢王科技的電紙書業務實現了正毛利，擺脫了繼續虧損的局面。2012年漢王年報顯示，電紙書業務的總體營收達到6916萬元，毛利率達到10.3%。但由于有其他費用的存在，這仍然是一個凈虧損的業務。在2013年3月22日的溝通會上，有投資者向劉迎建詢問，漢王科技會退出電紙書市場嗎？劉迎建表示，漢王科技不會退出這一市場，未來還會推出帶前光、手觸的電紙書產品。不過，電紙書業務已經不是漢王科技的重點發展業務。劉迎建介紹稱，漢王科技已經明確了未來發展的四大業務主線：文字識別、人臉識別、軌跡輸入和數字閱讀。而熟悉漢王科技的人都知道，這些業務就是漢王科技自創立以來一直以來都在發展的業務。只不過，在過去幾年，電紙書在漢王身上的烙印太深刻了。轉了一圈，如今的漢王科技似乎又回到了原點。時至今日，漢王股價只有9.53元（復權價：19.06元，漢王曾在2011年以資本公積轉增股本，每10股轉增10股，這導致總股本擴大一倍），相對175元的最高股價，跌幅已近90%。下坡容易，上坡難。股價從高峰到谷底，漢王科技只用了兩年，而從低谷重回高峰，漢王科技需要花費多長時間？為了表達管理層的決心，劉迎建及多名高管日前自愿承諾對所持有的公司股份追加鎖定期限至2013年年底。劉迎建對投資者說，“鎖定股份的承諾是想表明我們做好公司的決心。”