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      證監(jiān)會:今年籌建全國性場外交易市場

      來 源: 中國證券報(bào)-中證網(wǎng)發(fā)表日期:2012-04-06

            證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人5日表示,證監(jiān)會今年將在總結(jié)中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,籌建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場。場外交易市場不是以融資為目的,而是以交易為目的。場外交易市場掛牌公司將納入非上市公眾公司監(jiān)管,掛牌企業(yè)股東允許超過200人。此外,未來將研究場外市場到場內(nèi)市場的轉(zhuǎn)板機(jī)制。

        該負(fù)責(zé)人表示,全國性場外交易市場建設(shè)將分兩步走,第一步是從中關(guān)村試點(diǎn)擴(kuò)大到全國的高新園區(qū)企業(yè),第二步是進(jìn)一步擴(kuò)大到全國所有股份公司。他解釋說,考慮到我國中小企業(yè)數(shù)量眾多,地區(qū)之間發(fā)展不平衡,企業(yè)規(guī)模、成長階段和業(yè)態(tài)模式存在較大差別,我國場外市場建設(shè)將從市場需求出發(fā),總體設(shè)計(jì)、分步實(shí)施,把自上而下與自下而上結(jié)合起來,逐漸實(shí)現(xiàn)分層構(gòu)建。

        對于場外市場發(fā)展可能會對場內(nèi)市場產(chǎn)生沖擊的擔(dān)憂,該負(fù)責(zé)人表示,場外市場與場內(nèi)市場具有不同的運(yùn)行特點(diǎn)和定位,不用擔(dān)心。一是場外市場不是以融資為主要目的的市場,市場擴(kuò)容效應(yīng)很低。中關(guān)村試點(diǎn)6年來,企業(yè)定向增資金額僅有17.1億元,且企業(yè)單次融資規(guī)模幾千萬元;二是場外市場活躍度遠(yuǎn)不及場內(nèi)市場。由于場外市場掛牌公司沒有經(jīng)過公開發(fā)行,股本集中度較高,交易涉及的資金量非常有限。從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)情況看,2011年1月1日至今,成交金額只有7.32億元,平均換手率3.4%,而同時(shí)期場內(nèi)市場換手率超過230%;三是場外市場與場內(nèi)市場投資者群體不盡相同。由于場外市場實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理,并且采用議價(jià)轉(zhuǎn)讓方式,公司更希望與企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)和市場關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)資本和股權(quán)投資基金進(jìn)入,中關(guān)村試點(diǎn)中,參與人主要為機(jī)構(gòu)投資者,自然人主要是公司高管、核心技術(shù)人員和發(fā)起人股東。

       

      本文關(guān)鍵字:證監(jiān)會 全國性 場外交易市場
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