華爾街機(jī)構(gòu)看好在線教育
2013年10月24日 中國證券報
美國上市的中國教育企業(yè)好未來22日發(fā)布的最新業(yè)績表現(xiàn)好于預(yù)期，包括高盛、摩根士丹利在內(nèi)的多家華爾街大行上調(diào)該公司股價預(yù)期，并認(rèn)為好未來投資在線教育平臺有助于提升未來市場競爭力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)教育機(jī)構(gòu)為學(xué)生提供更多在線教育是大趨勢，學(xué)生可以選擇更自主化、個性化的教育服務(wù)。受此推動，22日在美國上市的中概股教育板塊普漲，好未來上漲10.36%至17.57美元，學(xué)大教育上漲7.85%至4.81美元，新東方上漲1.72%至26.63美元。
好未來凈利大幅增長
好未來22日公布的財報顯示，在截至8月31日為止的上一財季，公司凈營收同比增長35.1%至9200萬美元，凈利潤同比增長45.4%至2330萬美元；每股美國存托憑證收益同比增長36%至0.31美元，環(huán)比大增151%，上述指標(biāo)均高于市場預(yù)期。此外好未來預(yù)計當(dāng)前財季凈營收將達(dá)到6950萬美元到7100萬美元，其中值與去年同期相比增長44%，也高于市場預(yù)期。
高盛在最新報告中將好未來股票評級維持在“買入”不變，并將股票目標(biāo)價從17.50美元上調(diào)至19美元。高盛指出作為中國知名的教育企業(yè)，好未來最新業(yè)績好于預(yù)期，在新城市推動業(yè)務(wù)的速度也有所增長。高盛報告稱，好未來上財季營收超出預(yù)期的主要推動力來自于設(shè)施擴(kuò)張及價格上調(diào)措施，利潤超出預(yù)期的主要推動力來自于強(qiáng)化的業(yè)務(wù)組合和成本控制措施。好未來來自于除北京和上海以外的較小型城市的營收增長速度加快，在上一財季中的同比增速達(dá)到了121%。
摩根士丹利23日發(fā)布報告，維持好未來股票“增持”評級，目標(biāo)股價從14.3美元上調(diào)至17.6美元。摩根士丹利指出，投資新業(yè)務(wù)，如在線教育平臺、在線課程和學(xué)前教育等，將在短期內(nèi)帶來成本增加，但同時投資對利潤率的影響是可控的，將有助于提升好未來的市場競爭力。
在線教育成行業(yè)趨勢
高盛在報告中強(qiáng)調(diào)，除自身財務(wù)實力外，看多好未來的重要原因是，該公司認(rèn)識到在線教育已經(jīng)成為一種新興的發(fā)展趨勢，并正在部署基于網(wǎng)絡(luò)和移動設(shè)備的產(chǎn)品來抓住這種長期發(fā)展機(jī)會。到目前為止，好未來的在線輔導(dǎo)平臺仍舊是一種補(bǔ)充性的渠道，但未來將會推出更多產(chǎn)品。學(xué)生將可更多地通過移動設(shè)備來獲取精選的課程內(nèi)容。其網(wǎng)站預(yù)計將成為一個更加重要的平臺，能幫助學(xué)生在彼此之間從事學(xué)習(xí)活動。目前，好未來管理層正在對相關(guān)市場機(jī)會進(jìn)行評估。
好未來CFO約瑟夫.考夫曼表示，在線課程方面，公司主要關(guān)注如何提高與學(xué)生的互動，從開發(fā)應(yīng)用到改善內(nèi)容，并且在不同城市為不同課程的設(shè)置提供不同的定價。“總體而言，公司對增加在線用戶比較有耐心，因為目前只是在打基礎(chǔ)，為未來分階段的發(fā)展做準(zhǔn)備。在線輔導(dǎo)可以幫助公司在不同平臺上提供更為優(yōu)質(zhì)而有效的用戶服務(wù)方面做的更多。”
不過也有業(yè)內(nèi)人士警告，在線教育領(lǐng)域可能也存在一定的風(fēng)險，比如成本膨脹，監(jiān)管政策的變動等。
