華爾街機構看好在線教育
2013年10月24日 中國證券報
美國上市的中國教育企業好未來22日發布的最新業績表現好于預期，包括高盛、摩根士丹利在內的多家華爾街大行上調該公司股價預期，并認為好未來投資在線教育平臺有助于提升未來市場競爭力。業內人士認為，國內教育機構為學生提供更多在線教育是大趨勢，學生可以選擇更自主化、個性化的教育服務。受此推動，22日在美國上市的中概股教育板塊普漲，好未來上漲10.36%至17.57美元，學大教育上漲7.85%至4.81美元，新東方上漲1.72%至26.63美元。
好未來凈利大幅增長
好未來22日公布的財報顯示，在截至8月31日為止的上一財季，公司凈營收同比增長35.1%至9200萬美元，凈利潤同比增長45.4%至2330萬美元；每股美國存托憑證收益同比增長36%至0.31美元，環比大增151%，上述指標均高于市場預期。此外好未來預計當前財季凈營收將達到6950萬美元到7100萬美元，其中值與去年同期相比增長44%，也高于市場預期。
高盛在最新報告中將好未來股票評級維持在“買入”不變，并將股票目標價從17.50美元上調至19美元。高盛指出作為中國知名的教育企業，好未來最新業績好于預期，在新城市推動業務的速度也有所增長。高盛報告稱，好未來上財季營收超出預期的主要推動力來自于設施擴張及價格上調措施，利潤超出預期的主要推動力來自于強化的業務組合和成本控制措施。好未來來自于除北京和上海以外的較小型城市的營收增長速度加快，在上一財季中的同比增速達到了121%。
摩根士丹利23日發布報告，維持好未來股票“增持”評級，目標股價從14.3美元上調至17.6美元。摩根士丹利指出，投資新業務，如在線教育平臺、在線課程和學前教育等，將在短期內帶來成本增加，但同時投資對利潤率的影響是可控的，將有助于提升好未來的市場競爭力。
在線教育成行業趨勢
高盛在報告中強調，除自身財務實力外，看多好未來的重要原因是，該公司認識到在線教育已經成為一種新興的發展趨勢，并正在部署基于網絡和移動設備的產品來抓住這種長期發展機會。到目前為止，好未來的在線輔導平臺仍舊是一種補充性的渠道，但未來將會推出更多產品。學生將可更多地通過移動設備來獲取精選的課程內容。其網站預計將成為一個更加重要的平臺，能幫助學生在彼此之間從事學習活動。目前，好未來管理層正在對相關市場機會進行評估。
好未來CFO約瑟夫.考夫曼表示，在線課程方面，公司主要關注如何提高與學生的互動，從開發應用到改善內容，并且在不同城市為不同課程的設置提供不同的定價。“總體而言，公司對增加在線用戶比較有耐心，因為目前只是在打基礎，為未來分階段的發展做準備。在線輔導可以幫助公司在不同平臺上提供更為優質而有效的用戶服務方面做的更多。”
不過也有業內人士警告，在線教育領域可能也存在一定的風險，比如成本膨脹，監管政策的變動等。
