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      為何科技巨頭的大額并購(gòu)會(huì)頻繁發(fā)生?

      作 者:dog潘 來(lái) 源:36氪發(fā)表日期:2013-09-04

       

      微軟收購(gòu)諾基亞的72億美元,和Verizon從沃達(dá)豐買(mǎi)回Verizon無(wú)線的1300億美元除了資金數(shù)額巨大之外,還有什么聯(lián)系?這標(biāo)志著一個(gè)貸款時(shí)代的開(kāi)始,對(duì)于大公司來(lái)說(shuō),在美國(guó)目前創(chuàng)紀(jì)錄的低利率環(huán)境下,大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備對(duì)貸款并不會(huì)有太大影響。隨著2008年次貸危機(jī)影響的消退,科技巨人們開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng),想要在利率上升之前大大消費(fèi)一筆。
      投資公司Inronfire Capital的創(chuàng)始人Eric Jackson表示,自從2008年次貸危機(jī)開(kāi)始,公司都開(kāi)始存儲(chǔ)現(xiàn)金,與此同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降低貸款利率,以刺激被破壞了的經(jīng)濟(jì)。但最近的一系列現(xiàn)象暗示,美聯(lián)儲(chǔ)可能要取消這一經(jīng)濟(jì)支持政策,
      現(xiàn)在很多公司看見(jiàn)低利率這輛火車(chē)正在駛出車(chē)站,他們意識(shí)到必須要做點(diǎn)什么,不然就會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的低利率,所以大筆資金收購(gòu)開(kāi)始了。
      實(shí)質(zhì)上Verizon收購(gòu)資金有些超出它的支付能力,但由于創(chuàng)紀(jì)錄的貸款利率,使得它可以向銀行貸款。Jackson表示:“Verizon一直都想買(mǎi)回它的股份,但價(jià)格一直太高。Verizon選擇現(xiàn)在貸款支付1300億美元的收購(gòu)金額,要比之年之后在一個(gè)利率更高的環(huán)境下以2000億美元收購(gòu)要?jiǎng)澦愕枚?rdquo;。Verizon的CEO Lowell McAdam表示:對(duì)我們來(lái)說(shuō),資本市場(chǎng)的這個(gè)機(jī)會(huì)(指低利率)非常重要,從財(cái)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)是一個(gè)完美的收購(gòu)時(shí)機(jī)。
      科技公司大量舉債的行為也發(fā)生在蘋(píng)果身上。據(jù)The Verge報(bào)道,今年四月蘋(píng)果貸款170億美元用以買(mǎi)回自己的股份,而事實(shí)上蘋(píng)果手上卻有1450億美元的現(xiàn)金,但由于現(xiàn)金分布在全世界(比如蘋(píng)果在愛(ài)爾蘭開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)用以避開(kāi)美國(guó)的稅收),將海外資產(chǎn)帶回美國(guó)則必須交稅,而稅率比利率高很多,再加上蘋(píng)果為了避開(kāi)有關(guān)開(kāi)設(shè)海外離岸機(jī)構(gòu)用以逃稅的國(guó)際輿論,在美國(guó)本土貸款才是上上策。
      微軟和蘋(píng)果一樣,開(kāi)設(shè)了很多海外分支,在海外的可用現(xiàn)金就達(dá)到了600億美元,讓它不需要貸款就能支付收購(gòu)金額,而微軟也這么做了。但反觀它收購(gòu)背后的驅(qū)動(dòng)力,和Verizon購(gòu)回股份并沒(méi)有什么區(qū)別。從心理學(xué)角度上講,每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的復(fù)蘇,一般都會(huì)伴隨著人們購(gòu)買(mǎi)欲望的回歸,接下來(lái)我們應(yīng)該還會(huì)見(jiàn)證更多的大額交易的發(fā)生,蘋(píng)果、思科等科技巨頭不會(huì)停下并購(gòu)的腳步。
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