央行透露正在建立利率走廊 改進公開市場操作

作 者：任曉 來 源：中國證券報-中證網發表日期：2016-03-03

      中國央行副行長陳雨露2日在“2016中美央行高端對話”上表示，目前正在建立利率走廊，改進公開市場操作，探索更多依靠央行公開市場操作所產生的利率作為中間值。

　　陳雨露稱，與危機前相比，金融市場交易技術發生了巨大變革，各國金融市場波動明顯加大。一方面，信息在不同市場間快速傳遞，高頻交易對信息透明度的要求大大提高；另一方面，國債、回購、期貨等不同市場之間的聯動性在顯著增強，金融風險的復雜程度日益提高。應對這些挑戰，可以嘗試增加市場透明度、提高數據可靠性，積極進行市場制度建設。

　　陳雨露表示，貨幣政策的溢出效應是客觀存在、不容輕視的，可分為正面溢出和負面溢出，具體方式取決于溢出效應對全球經濟和金融穩定影響的方向。當前，由溢出效應引發的回溢效應日益明顯，值得關注。不過，溢出效應和回溢效應的程度尚存在爭議，有關政策出臺前應加強前瞻性研究。

　　談到如何應對溢出效應造成的跨境資本流動，陳雨露表示，大規模跨境資本流動容易引發系統性金融風險，對跨境資本流動進行有效監測，并實施有針對性的、透明的宏觀審慎管理，能夠更好地應對外部短期沖擊，同時也能避免傳統資本管制可能存在的效率損失。