央行將推大額存單 利率市場化步伐加速

作 者：蘇詩鈺 來 源：證券日報發表日期：2014-12-30

    專家稱，大額存單的推出，說明央行把存款利率彈性放大，允許更多金融機構推出新的產品

　　　央行副行長潘功勝近日表示，下一步將加快推進利率市場改革，擴大金融機構市場化定價的范圍。目前推出了金融機構同業存單的發行，下一步，將推出針對企業和個人的大額存單的發行。

　　最新數據顯示，央行自11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

　　“央行對于推進利率市場化的決心在不斷增加。”上海財經大學金融學院銀行系教授曹嘯在接受《證券日報》記者采訪時表示，“目前，我國實體經濟尤其是中小企業融資成本較高，貨幣的發行投放雖逐漸擴大，但利率價格扭曲，對貨幣政策的傳導流向產生影響。貨幣傳導不到中小企業或者實體經濟當中，說明利率市場化不夠。這也說明推動利率市場化更加迫切，預計政策會加快實施。”

　　曹嘯表示，利率市場化的影響要小于因利率價格扭曲產生的影響。大額存單的推出，說明央行把存款利率彈性放大，允許更多金融機構推出新的產品。這意味著對金融市場的管理更加自由開放。

　　經濟步入新常態，與金融要素的市場化改革和貨幣政策調控相互作用，在體質機制方面的重要內涵就是要完善市場經濟體制，強化市場在資源配置中的作用。大額存單的發行對實體經濟的影響不容小覷。

　　曹嘯告訴記者，從中長期看，大額存單促使利率更加市場化。同時，可以緩解利率扭曲，對經濟有正面的影響。利率市場化的目的是不同風險項目都可以找到合適的資金。金融產品多元化以后，家庭和企業可以根據自己的偏好選擇，資金會流向不同的領域，不同類型的企業都可以在市場上找到合適的資金源，緩解中小企業融資難問題。

　　最新數據顯示，11月份新增人民幣貸款明顯超預期，并創歷史同期新高，M2增速創8個月來新低，實體經濟依舊偏弱。

　　“大額存單的利率比普通存單的利率更高。”曹嘯表示，“利率過高會增加企業融資成本。目前，銀行存款下滑，銀行對貨幣流動性的考慮比較謹慎，監管更加嚴格。銀行之間的競爭越來越激烈，大額存單的推出可能加劇銀行間的競爭，短期內會提高銀行成本，甚至導致銀行流動性問題加劇。”