證監(jiān)會欲降印花稅救市

來 源：國際金融報發(fā)表日期：2012-08-03

　　8月2日，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人回答媒體提問時表示，證監(jiān)會正積極協(xié)調(diào)有關(guān)部門研究降低印花稅。同時，該負(fù)責(zé)人宣布，9月1日起證券期貨市場相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)再次大幅降低。

　　此前，證監(jiān)會已兩次降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計全年可減輕投資者成本155億元。業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，盡管降低經(jīng)手費(fèi)，甚至下調(diào)印花稅有助于短期推升股指，但要使投資者對A股市場徹底恢復(fù)信心，管理層還需要在中國資本市場的制度建設(shè)上下“實(shí)實(shí)在在”的功夫。

　　全年少收155億

　　按照監(jiān)管部門不斷降低市場交易成本、提高市場效率、減輕投資者負(fù)擔(dān)的總體要求，滬深證券交易所A股交易經(jīng)手費(fèi)將按成交金額的0.0696‰雙向收取，降幅為20%；中登公司上海分公司A股交易過戶費(fèi)將按成交面額的0.3‰雙向收取，降幅為20%。在期貨市場，四家期貨交易所分品種交易手續(xù)費(fèi)降幅從6.25%到50%不等。

　　據(jù)介紹，證券市場這次收費(fèi)調(diào)整，全年可降低證券市場交易成本67億元。

　　期貨市場這次收費(fèi)調(diào)整，在今年剩余的4個月內(nèi)預(yù)計降低期貨交易手續(xù)費(fèi)10億元，加上6月1日起實(shí)施的上次降費(fèi)和市場監(jiān)管費(fèi)下調(diào)，7個月內(nèi)合計降費(fèi)45億元，3次降費(fèi)按2011年市場成交量測算，全年可降低期貨市場交易成本88億元。證券、期貨市場合計可減輕投資者交易成本155億元。

　　“救市”來得及時

　　對于昨日的證監(jiān)會答記者問，市場普遍將焦點(diǎn)放在“降低印花稅”上，盡管沒有實(shí)際政策發(fā)布，但管理層的表態(tài)卻為疲弱的市場注入一劑“興奮劑”。

　  國金證券財富管理中心分析師孫翀在接受《國際金融報》記者采訪時表示，此前很多利好政策只是停留在口頭，而印花稅下調(diào)確是實(shí)實(shí)在在的“救市政策”，一旦落實(shí)，會對股市構(gòu)成中長期利好，進(jìn)而帶動市場走出一波反彈行情。

　　英大證券研究所所長李大霄更是樂觀地認(rèn)為，“證監(jiān)會積極協(xié)調(diào)有關(guān)部門研究降低印花稅，這是重大利好，可以起到立竿見影的效果。”李大霄表示這是一個最明顯不過的救市措施，會對恢復(fù)市場信心起到非常正面的作用，應(yīng)該積極加快推行。

　　此外，根據(jù)上海證券交易所通知，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，上海證券交易所將從2012年9月1日起再次降低A股證券交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由目前按成交金額0.087‰雙向收取下調(diào)至按成交金額0.0696‰雙向收取。

　　然而，有市場人士認(rèn)為，此次降費(fèi)對象主要是金融中介機(jī)構(gòu)，對個人投資者并不構(gòu)成直接利好。對此，該負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)手費(fèi)本身就是投資者付出的成本，本次監(jiān)管部門加強(qiáng)了指導(dǎo)和監(jiān)管，就是要求這次降費(fèi)能夠讓投資者直接得到好處。

　　未解決本質(zhì)問題

　　從歷次下調(diào)證券手續(xù)費(fèi)和下調(diào)印花稅的次日股市表現(xiàn)來看，股民們明顯更偏愛印花稅下調(diào)。統(tǒng)計顯示，上一次管理層下調(diào)印花稅要追溯到2008年4月24日，次日上證綜指出現(xiàn)報復(fù)性的9.3%漲幅，然而從后市情況來看，印花稅下調(diào)并沒有改變A股走向漫漫熊途的命運(yùn)。當(dāng)股指反彈200點(diǎn)后，便從3700點(diǎn)一路泄洪似地下跌至1800點(diǎn)。

　　而對于本次可能即將到來的印花稅下調(diào)，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授劉海龍在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“A股當(dāng)前存在的根本性問題是制度建設(shè)不健全，這使得股民信心潰散，僅靠下調(diào)印花稅或許能為A股打上一天‘雞血’，但這種利好并不能持久，降低投資者交易成本并不能解決A股的本質(zhì)問題。”

　　劉海龍認(rèn)為，當(dāng)前A股面臨的一個關(guān)鍵問題便是上市公司圈錢過度。“我個人并不贊成用停發(fā)新股這樣一刀切的方式解決，而是應(yīng)該喊停那些明明質(zhì)地很差但通過層層包裝而上市圈錢的行為。”劉海龍表示，對于這種“過度包裝上市”，管理層應(yīng)該建立追究上市過程中保薦人、會計師事務(wù)所等中間環(huán)節(jié)的連帶責(zé)任和賠償責(zé)任。這種責(zé)任追究制度在海外成熟市場早已成形，這是我國資本市場所需要學(xué)習(xí)借鑒的。

　　救市需拿出實(shí)際

　　目前，A股市場又來到不得不需要“救市”的十字路口。統(tǒng)計顯示，7月份A股流通市值縮水8389.52億元，這個數(shù)字相當(dāng)于上半年國內(nèi)GDP總值227098億元的3.694%，也意味著僅僅一個月的股市暴跌，就將上半年GDP同比增長7.8%的幅度消磨近半，股民受到損失之慘烈可見一斑。經(jīng)過六七月的連續(xù)暴跌，A股在全球股市排行榜上墊底，上證指數(shù)表現(xiàn)位居全球主要股指的倒數(shù)第6位，前五位都是歐債風(fēng)暴中心的國家市場。

　　8月2日，上證綜指2100點(diǎn)命懸一線，在隔夜美股失望收跌和地產(chǎn)股暴跌的聯(lián)合作用下，上證綜指觸2103.50點(diǎn)低點(diǎn)，深證成指破9000點(diǎn)創(chuàng)新低。截至收盤，上證綜指報2111.18點(diǎn)，下跌12.18點(diǎn)，跌幅0.57%，成交417.8億元；深證成指報8995.62點(diǎn)，下跌170.35點(diǎn)，跌幅1.86%，成交454.5億元。兩市成交量仍偏小，兩市上漲個股仍明顯少于下跌個股。

　　對于股民不斷期盼的“救市政策”，劉海龍建議，對應(yīng)上證所明年初實(shí)施ST股風(fēng)險警示板細(xì)則(被上證所作出終止上市決定但處于退市整理期、尚未摘牌的股票，漲幅限制為1%，跌幅限制為5%)，可以取消滬深300股票的漲跌幅限制，這樣有利于將炒作垃圾股的資金轉(zhuǎn)移至優(yōu)質(zhì)股，管理層也是從實(shí)際行動上更加支持大盤藍(lán)籌股。