金融業(yè)十二五規(guī)劃：未來金融改革從五方面著力
來 源： 金融時報發(fā)表日期：2012-09-19
“金融業(yè)‘十二五’規(guī)劃”在一片矚目中成為這兩天各大報的熱門詞。9月17日下午，“一行三會”和外匯局共同編制的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）正式發(fā)布，《規(guī)劃》從完善金融調(diào)控、優(yōu)化組織體系、建設(shè)金融市場、深化金融改革、擴大對外開放、維護金融穩(wěn)定、加強基礎(chǔ)設(shè)施等方面，明確了“十二五”時期我國金融業(yè)發(fā)展和改革的重點任務(wù)，勾勒出未來五年我國金融業(yè)發(fā)展全景圖。
“十二五”規(guī)劃是未來五年金融改革和發(fā)展的提綱挈領(lǐng)。綜觀全文，《規(guī)劃》內(nèi)容涉及利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化等諸多戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)層面改革；在社會融資結(jié)構(gòu)方面，涉及間接融資及直接融資等金融結(jié)構(gòu)方面改革；在金融組織結(jié)構(gòu)上，涉及金融機構(gòu)綜合經(jīng)營試點和微型金融組織的發(fā)展問題；在宏觀審慎和微觀金融監(jiān)管方面，則涉及構(gòu)建宏觀審慎管理政策框架等改革問題，可謂為新一輪金融改革圈出了重點。
其中，第五章“改革攻堅不斷完善金融運行機制”從穩(wěn)步推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，進一步改進外匯儲備經(jīng)營管理，繼續(xù)深化金融機構(gòu)改革，鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域六點進行了破題，并明確要“堅持按照市場化方向推進金融重點領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革”。
“當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨與往不同的新局面，只有不斷推進改革才能進一步尋求突破。《規(guī)劃》無疑是新一輪金融改革的起點，我們期待其在促進市場競爭、推進改革進程等方面有所突破，進一步釋放中國經(jīng)濟活力。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平就此表示，下一階段按照市場化的原則和方向進一步推進改革，對于提升資源配置效率，釋放經(jīng)濟活力，調(diào)整更深層次的制約經(jīng)濟發(fā)展的眾多因素有著極為重要的作用。
從《規(guī)劃》第五章提出的六方面重點領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革方向來看，未來金融改革主要呈現(xiàn)五大看點。
一是在穩(wěn)步推進利率市場化改革方面，《規(guī)劃》強調(diào)了金融市場的利率市場化進程，從更宏觀的角度對利率市場化問題給予明確，同時，《規(guī)劃》對推進利率市場化的步驟也表述得很清晰。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員巴曙松表示，《規(guī)劃》在討論利率市場化時，主要涉及到三個部分，即完善基準利率并擴大應(yīng)用；提出通過放開替代性金融產(chǎn)品的價格來推進利率市場化的路徑，這實際上是鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新來推進利率市場化的路徑；強調(diào)了完善宏觀層面的利率調(diào)控體系以及商業(yè)銀行的定價能力。“這無疑讓利率市場化的路徑更為清晰和明確。”來自興業(yè)銀行的分析人士稱。
二是在完善人民幣匯率形成機制方面，《規(guī)劃》強調(diào)要“進一步研究建立人民幣對新興市場貨幣的雙邊直接匯率形成機制，積極推動人民幣對新興市場經(jīng)濟體和周邊國家貨幣匯率在銀行間外匯市場掛牌”。業(yè)內(nèi)人士指出，這一方面有助于降低貿(mào)易成本、促進人民幣的使用，同時也有助于加強市場在進一步強化人民幣匯率形成機制改革中的作用。
三是在逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換方面，《規(guī)劃》的表述頗有新意，對不同方面問題的開放層次和程度界定很明確。《規(guī)劃》提出“以直接投資便利化為出發(fā)點，實現(xiàn)直接投資基本可兌換”，明確了未來直接投資的開放程度為“基本可兌換”；而在證券投資方面，《規(guī)劃》則表述得較為審慎和穩(wěn)妥，指出要“以開放國內(nèi)資本市場和擴大對外證券投資為重點，進一步提高證券投資可兌換程度”。“對于這一點我很贊成，這是因為不論從短期還是中長期來看，審慎開放證券投資都有利于資本市場的穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。”連平表示。
四是在繼續(xù)深化金融機構(gòu)改革，《規(guī)劃》很有新意地提出“推進金融機構(gòu)股權(quán)多元化，研究國家對國有控股金融機構(gòu)的合理持股比例，完善國有金融資產(chǎn)管理體制。”就此，專家表示，這個改革其實很有必要，也是當前需要面對的問題之一。這是因為國有控股金融機構(gòu)規(guī)模都很大，只要騰挪一定比例的資金出來，就可以有效支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使其發(fā)揮更大的資金效用，同時適當調(diào)整持股比例也不會對這些機構(gòu)的國有控股特點造成影響，所以從這方面提出改革，實際上很可行。
同時，在金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營方面，《規(guī)劃》也明確了兩大方向，一是要引導(dǎo)具備條件的金融機構(gòu)在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點；二是要引導(dǎo)試點金融機構(gòu)根據(jù)自身風(fēng)險管控能力和比較優(yōu)勢選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營模式。“這顯示綜合經(jīng)營依然處于試點階段，且試點模式根據(jù)不同機構(gòu)的差異而有不同。實際上還應(yīng)補充的是，對于這些綜合經(jīng)營試點機構(gòu)的監(jiān)管架構(gòu)也需要明確。”巴曙松指出。
五是在引導(dǎo)民間資本方面，《規(guī)劃》鼓勵民資參與金融改制。《規(guī)劃》明確了“在風(fēng)險可控的前提下，鼓勵和引導(dǎo)民間資本參與銀行、證券、保險等金融機構(gòu)的改制和增資擴股。”就此，接受采訪的專家指出，《規(guī)劃》在“改制”和“增資擴股”方向上對民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域給予明確，這不僅為民間資本未來發(fā)展“正了名”，也指明了其路徑和方向。
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